comment: Not only in USA, stock market in Taiwan showed similar pattern before recent sell-off in mid October. Smaller stock portfolio like OTC50 and had declined already.


SOURCE: http://stock.huagu.com/hqgz/mzgs/1410/1012196.html

美小盘股与2007年何其相似！

2014年10月09日 15:42:01 来源：互联网

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　　股市崩盘总能够轻易地上头条。然而，现实是崩盘更多地是一个过程而非单一的事件。扭转一个强劲的升势需要时间，因为稍微有回调便会有许多买盘涌入。这就是为什么在市场开始暴跌之前，总是会出现高位的来回震荡。

　　投顾公司Pension Partners的研究部主管Charlie Bilello指出，代表小盘股的Russell 2000 指数今年就呈现出了这种高位震荡的趋势。

　　是否觉得似曾相识？

　　2000。。。

　　2007。。。

　　2011年前7个月。。。

　　不过，这一次也有所不同。

　　说它不同是因为美联储连续6年实施接近于零的利率和三轮的量化宽松(QE)，废除了经济周期的影响和避免了股市出现深幅调整。这一点可以从股价变化和有史以来最长的上升趋势中得到证明。标普500指数连续471个交易日运行于200日移动均线上方，股市这样一路上涨几乎不回调的情况是前所未见的。

　　(标普500指数运行于200日均线上方的天数)

　　也许美联储的追随者们是对的，上升趋势会一直延续。然而，更可能的情况是，美股牛市将在某时某刻终结。小盘股、高收益率债券和周期性行业股的持续疲弱正让大盘股变得难以独善其身。

　　近期，中小盘股、新兴市场股、欧股纷纷下试200日均线，唯独美国大盘股尚未试探。不过，Bilello认为，这只是意味着大盘股是最后一个试探者而已。为了躲避10月美联储退出QE带来的风险，投资者纷纷转投大盘股以作防御。

　　他表示，转眼之间市场已迎来了10月，投资们很快将意识到美国大盘股并非无风险资产，尽管在过去六年中，美联储几乎做到了。

　　如下图所示，Bilello称，Russell 2000 指数在未来数月可能会变得极为重要。因为它所展示出的来回震荡不禁让人想起2007年。

(如果跌破5月低点将形成双重顶：自顶部起的下跌幅度将超20%)

　　很多多头们将这样的震荡称为再次拉升之前的一次“漂亮的整固”。也许他们是对的，但是Bilello表示，万一他们错了，后果将不堪设想。因为今年2月和5月构筑的底部支撑已经跌破，如果继续下行跌幅将会很深。

　　跌破还是撑住？他掘取了英国摇滚乐队齐柏林飞船(Led Zeppelin)一句耐人寻味的歌词作为答案：

　　如果雨一直下，决堤只在时日。